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近地轨道和频段资源的争夺正成为大国战略竞争的核心。在全球低轨卫星布局中，SpaceX旗下的“星链”目前发射数量已突破1万颗；我国为应对频轨资源的战略竞争，正加速建设GW星座与千帆星座两大核心工程，其远景规划组网卫星总数分别高达1.3万颗及1.5万颗。根据国际电信联盟的规则，卫星频率和轨道资源的分配遵循严格的发射时间与数量要求，若无法在规定时间内完成组网，就会面临丧失资源使用权的局面。
面对这种“先到先得”的物理限制，2026年我国两大星座将郑重进入组网加速阶段。
本次梳理围绕商业航天产业链中的火箭链展开，详细分析了卫星互联网的需求背景、火箭运力的供给瓶颈，并统计了核心零部件的价值量占比。
低轨卫星互联网是指通过发射少数的卫星形成规模组网，向地面和空中终端提供宽带互联网接入服务。它不仅是地面通信网络的补充，更是实现万物互联和打造新一代物联网的基础。虽然我国5G建设全球领先，但在偏远区域覆盖、低空经济支撑以及应急通信脆弱性方面仍有提升空间。低轨卫星在这些特定场景下具有突出优势，可以在一定程度上完成全世界内的网络覆盖。
目前我国卫星互联网的天地系统分为空间段、地面段和用户终端。空间段负责卫星组网，地面段负责控制和资源分配，用户终端则直接面向最终用户。随着商业航天政策自上而下的推动，产业重要性日益凸显。2025年8月工信部提出加快卫星互联网系统建设，10月中央建议加快航空航天等战略性新兴起的产业集群发展，11月国家航天局发布了高质量安全发展行动计划。2025年12月上交所更是发布指引，鼓励商业火箭企业适用科创板第五套上市标准。
政策的频频出台源于资源分配的紧迫性。国际电信联盟规定，卫星立项7年内必须发射第一颗卫星，第9年要完成总规模的10%，第12年完成50%，第14年必须100%完成。这在某种程度上预示着GW星座需要在2029年底完成约1300颗卫星的发射，到2035年完成全部任务。千帆星座则需要在2032年底完成约1500颗发射，2038年完成超过1.5万颗卫星的部署。目前GW星座已迈入建设阶段，千帆星座首批18颗卫星也于2024年8月成功入轨。
卫星组网的核心工具是火箭运力。虽然我国长征系列火箭表现稳定，长征八号甲近期也将卫星互联网低轨17组卫星送入轨道，但目前整体运力仍面临紧缺，运载能力尚不足以支撑大规模星座的高效组网。比如2025年2月上海垣信在进行千帆星座发射服务招标时，曾因供应商报名不足三家而导致招标失败。该项目对火箭在800公里近极轨道的运载能力是有明确要求的。
随后垣信卫星调整了招标方案，将项目拆分为多个包件，不仅放宽了运力指标要求，还允许投标产品在2025年底前完成首飞。最终蓝箭航天、天兵科技和中科宇航三家民营火箭公司入围。这说明入轨发射已成为当前市场的刚性需求，且正逐步向常态化和高频次方向发展。火箭运力的瓶颈大多分布在在发射频率、运载规模和发射价格三个维度。目前多家商业火箭公司正在验证新型大运力火箭，有望承接更多组网任务。
可回收技术是实现降本的关键路径。对标海外，猎鹰9火箭在2020年后随着星链的快速部署，发射量逐年攀升，四年内发射数量增加了4.28倍。通过垂直回收方式，猎鹰9一子级回收率基本保持在90%以上，成功实现定型并大规模使用。我国也在积极地推进相关验证，长征十二号甲顺利完成首飞任务，蓝箭航天研制的朱雀三号遥一运载火箭也成功完成了首飞和一级回收验证。一旦可回收技术成熟，将大幅度降低卫星发射成本。
从成本构成来看，运载火箭主要由结构系统、推进系统和控制管理系统组成。推进系统中的发动机占比最大，达到总成本的54%；箭体结构占比24%。如果按级段拆分，一子级占比高达66%，二子级和整流罩分别占比22%和11%。这种成本结构决定了如果能实现一子级的回收复用，将极大地削减单次发射的总支出。
火箭发动机系统具有高度复杂性。推进剂供应系统由涡轮泵和输送管道组成，燃烧系统包含燃烧室、点火器和喷嘴，控制管理系统则包含多级阀门和万向传动装置。涡轮泵启动后，从贮箱吸入氧化剂和燃料，通过管道输送至燃烧室。燃料进入燃烧室，氧化剂流经再生冷却管道，电点火器点燃混合气体产生高温度高压力燃气，最终通过喷嘴产生推力。控制阀负责调节流量，万向传动装置则调整喷嘴方向，精确控制飞行姿态。
箭体结构中，贮箱结构是轻质化和成本控制的核心。它不仅要存储和输送推进剂，还作为主承力结构参与箭体传力。贮箱重量通常占箭体结构的60%以上，其直径和容积直接决定了火箭的尺寸和燃料携带量。整流罩位于火箭顶部，负责保护载荷免受气流和热环境影响，且拥有非常良好的透波性。级间段则是级与级之间的连接部件，主要承受轴向力和弯矩。这些零部件的精密制造和材料升级是火箭链的核心看点。
银邦股份通过参股公司飞而康布局金属3D打印业务。该公司的零部件已应用于火箭和航空发动机领域，助力长征八号火箭针对星网组网需求来做改进研制。目前银邦股份持有飞而康17.27%的股份。
超捷股份在商业航天领域已实现小批量交付。据测算，一枚火箭的结构件产品价值量约1500万元。超捷股份正在积极拓展新客户，预计2026年第一季度将进入批量化合作阶段。公司已建成并拟扩产铆接产线，可提供壳段、整流罩与发动机阀门等产品。
苏试试验自主研发的热真空试验设备性能优异，能够模拟极高的真空度环境，适用于航天材料和部件的可靠性测试。中科宇航是其重要客户。苏试试验为航天装备提供贯穿全寿命周期的测试服务，正持续深化商业航天布局。
昊志机电的部分产品已在头部商业航天公司应用，并形成小幅盈利。公司正与多家潜在客户沟通，有望在增量市场中获得更多订单。
广联航空在运载火箭结构部件和航天器配套组件方面具备设计生产检测一体化能力。广联航空还拟收购天津跃峰，构建在贮箱和结构件领域的全流程精密制造竞争力。目前部分型号的结构件及贮箱配套价值量各占整体结构价值30%以上。
高华科技在航天市场表现也比较突出，其传感器网络系统可对火箭振动、温度、压力等核心参数进行实时监测。在商业航天方面，高华科技与中科宇航、蓝箭航天、天兵科技等建立了合作，单箭配套价值量区间在几十万至数百万元。
斯瑞新材提供的液体火箭发动机推力室内壁产品是发动机的关键装置。该产品采用耐高温铜合金材料，能够有效导出燃烧热量。斯瑞新材的产品已助力朱雀三号多次试验取得成功。
东华测试深耕结构力学性能测试三十余年，全程护航长征系列火箭，为北斗、天宫、神舟等国家重大航天工程提供专业支持。
豪能股份子公司成都豪能空天科技则集中资源发展航天高端特种阀门、管路及连接件业务。
中泰股份生产的液氧过冷器有助于提升火箭运载能力。企业来提供的深冷产品和服务已进入我国航空航天体系，可应用于燃料和推进系统。目前中泰股份产能处于爬坡阶段，正热情参加商业航天建设。
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